विश्व के शेयर बाज़ार और सूचकांक: सेंसेक्स से निक्केई तक

शेयर बाजार या स्टॉक एक्सचेंज वह संगठित बाजार है जहां शेयर, डिबेंचर तथा अन्य प्रतिभूतियां खरीदी और बेची जाती हैं, और सूचकांक चुने हुए शेयरों की उस टोकरी को कहते हैं जिसका भारित मूल्य एक संख्या के रूप में बताया जाता है, जिससे पूरे बाजार की दिशा एक नजर में पढ़ी जा सके। परीक्षक इस विषय से तीन ही बातें पूछते हैं: कौन सा एक्सचेंज किस देश का है, कौन सा सूचकांक किस एक्सचेंज का है, और दोनों भारतीय एक्सचेंजों की स्थापना से जुड़े तथ्य। यह नोट तीनों देता है।

भारतीय एक्सचेंज

बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज की स्थापना 1875 में नेटिव शेयर एंड स्टॉक ब्रोकर्स एसोसिएशन के रूप में हुई और वह मुंबई की दलाल स्ट्रीट से चलता है। यह एशिया का सबसे पुराना शेयर बाजार है और प्रतिभूति संविदा (विनियमन) अधिनियम, 1956 के अंतर्गत सरकार से स्थायी मान्यता पाने वाला भारत का पहला एक्सचेंज था। इसका प्रमुख सूचकांक सेंसेक्स है, जो सेंसिटिव इंडेक्स का संक्षिप्त रूप है; वह 1986 में शुरू हुआ, 1978-79 को आधार वर्ष और 100 को आधार मान लेता है, और 30 बड़ी तथा सक्रिय रूप से कारोबार होने वाली कंपनियों से बनता है। 2003 से सेंसेक्स की गणना मुक्त प्रवाह बाजार पूंजीकरण विधि से होती है, जो केवल कारोबार के लिए उपलब्ध शेयर गिनती है और प्रवर्तकों की हिस्सेदारी छोड़ देती है।

नेशनल स्टॉक एक्सचेंज 1992 में फेरवानी समिति की सिफारिश पर निगमित हुआ, 1993 में उसे शेयर बाजार की मान्यता मिली और 1994 में उसने कारोबार शुरू किया, पहले थोक ऋण खंड में और फिर इक्विटी में। यह भारत का पहला एक्सचेंज था जिसने पूर्णतः स्क्रीन आधारित इलेक्ट्रॉनिक कारोबार दिया, जिससे कारोबारी वलय की खुली बोली वाली पद्धति समाप्त हुई। इसका प्रमुख सूचकांक निफ्टी 50 है, जिसमें 50 कंपनियां हैं, जो 3 नवंबर 1995 को आधार तिथि और 1000 को आधार मान लेता है, और जिसकी गणना भी मुक्त प्रवाह बाजार पूंजीकरण से होती है। भारतीय बाजार की अन्य याद रखने योग्य संस्थाएं हैं 1894 का अहमदाबाद एक्सचेंज और 1908 का कलकत्ता एक्सचेंज, जिंसों के लिए मल्टी कमोडिटी एक्सचेंज तथा नेशनल कमोडिटी एंड डेरिवेटिव्स एक्सचेंज, डिपॉजिटरी अधिनियम, 1996 के अंतर्गत बनी एनएसडीएल और सीडीएसएल, तथा गांधीनगर के गिफ्ट सिटी में इंडिया आईएनएक्स, जो देश का पहला अंतरराष्ट्रीय एक्सचेंज है।

नियामक भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड है, जो 1988 में बना और जिसे सेबी अधिनियम, 1992 से सांविधिक शक्तियां मिलीं; उसका प्रधान कार्यालय मुंबई में है। वह निवेशकों की रक्षा करता है, एक्सचेंजों, दलालों तथा म्यूचुअल फंडों का विनियमन करता है, और भेदिया कारोबार व अनुचित व्यापार व्यवहार पर रोक लगाता है। उसके आदेशों के विरुद्ध अपील प्रतिभूति अपील अधिकरण में जाती है।

विश्व के प्रमुख एक्सचेंज और सूचकांक

प्रश्नपत्रों में पूछे जाने वाले स्थापना तथ्य

• 1602 में डच ईस्ट इंडिया कंपनी द्वारा शुरू किया गया एम्स्टर्डम एक्सचेंज विश्व का पहला शेयर बाजार माना जाता है।
• वॉल स्ट्रीट का न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज अपनी शुरुआत 1792 के बटनवुड समझौते से जोड़ता है, और आज भी प्रयोग में सबसे पुराना सूचकांक डाउ जोंस इंडस्ट्रियल एवरेज 1896 में चार्ल्स डाउ ने बनाया था, जिसमें 30 कंपनियां हैं।
• 1971 में शुरू हुआ नैस्डैक विश्व का पहला इलेक्ट्रॉनिक शेयर बाजार था और उसमें बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनियां सूचीबद्ध हैं।
• लंदन का एफटीएसई 100 सूचकांक 1984 से है, और निक्केई 225 का नाम उस समाचार पत्र पर है जो उसकी गणना करता है।
• 1875 का बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज एशिया का सबसे पुराना है, और 1894 का अहमदाबाद एक्सचेंज भारत में दूसरा सबसे पुराना।

विषय के साथ चलने वाले शब्द

तेजी का बाजार या बुल मार्केट वह है जिसमें कीमतें बढ़ रही हों और मंदी का बाजार या बेयर मार्केट वह जिसमें गिर रही हों; नाम इन दो पशुओं के हमला करने के ढंग से आए हैं। प्राथमिक बाजार वह है जहां कंपनी नई पूंजी जुटाती है, पहली बार शेयर बेचकर यानी आईपीओ से या बाद में एफपीओ से; द्वितीयक बाजार वह है जहां वे शेयर हाथ बदलते हैं, और यही शेयर बाजार उपलब्ध कराता है। ब्लू चिप बड़ी, पुरानी और वित्तीय रूप से मजबूत कंपनी का शेयर कहलाता है। सर्किट ब्रेकर किसी सूचकांक या शेयर के तय प्रतिशत से अधिक हिलने पर कारोबार रोक देता है और वह घबराहट के विरुद्ध एक्सचेंज का बचाव है। डीमैटीरियलाइजेशन का अर्थ है शेयरों को कागजी प्रमाणपत्र के बजाय डिपॉजिटरी के डीमैट खाते में इलेक्ट्रॉनिक रूप में रखना। बाजार पूंजीकरण कंपनी के शेयरों की संख्या को उसके बाजार भाव से गुणा करने पर मिलता है, और उसी से तय होता है कि कंपनी लार्ज कैप, मिड कैप या स्मॉल कैप है।