राजकोषीय नीति के संदर्भ में, निम्नलिखित में से कौन-सा एक 'क्राउडिंग आउट प्रभाव' का सबसे अच्छा वर्णन करता है?

सही उत्तर है B, ऐसी स्थिति जिसमें सरकारी उधारी से ब्याज दरें बढ़ती हैं, जिससे निजी निवेश घटता है। जब सरकार का राजकोषीय घाटा बड़ा होता है, तो वह बचत के उसी भंडार से भारी उधार लेती है जिससे कंपनियाँ भी उधार लेती हैं। ऋण योग्य धन की इस अतिरिक्त माँग से ब्याज दरें बढ़ जाती हैं, और महँगे ऋण के कारण कंपनियाँ निवेश परियोजनाएँ टाल देती हैं या छोड़ देती हैं। इस तरह सरकारी खर्च निजी खर्च को 'बाहर धकेल' देता है, और राजकोषीय प्रोत्साहन का कुछ लाभ खो जाता है। यह प्रभाव तब सबसे अधिक होता है जब अर्थव्यवस्था पूर्ण रोजगार के पास हो और बचत कम हो; गहरी मंदी में, जब बचत बेकार पड़ी हो, यह कमजोर रहता है। FRBM अधिनियम, 2003 का एक कारण यही है। विकल्प A गलत है, क्योंकि सरकारी खर्च से निजी निवेश बढ़ना उलटा प्रभाव है, जिसे क्राउडिंग इन कहते हैं। विकल्प C गलत है, क्योंकि कर बढ़ने से प्रयोज्य आय घटती है और सामान्यतः निजी निवेश नहीं बढ़ता। विकल्प D गलत है, क्योंकि सरकारी खर्च स्वयं समग्र माँग का हिस्सा है। Exam tip: क्राउडिंग आउट = घाटा, अधिक उधारी, ऊँची ब्याज दर, कम निजी निवेश; क्राउडिंग इन इसका उलटा।