भारतीय अर्थव्यवस्था क्विज: पूंजी बाजार, सेबी और शेयर बाजार

सही उत्तर A, 1992 है। सेबी पहली बार अप्रैल 1988 में एक प्रशासनिक व्यवस्था के रूप में सामने आया, जिसके पास कोई विधिक शक्ति नहीं थी, और वह वैधानिक नियामक तब बना जब 1992 में भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड अधिनियम पारित हुआ; प्रश्न में उद्धृत शब्द उसी अधिनियम की उद्देशिका से लिए गए हैं, जो निवेशकों की रक्षा, प्रतिभूति बाजार के विकास को प्रोत्साहन और उसके नियमन की बात करती है। चूँकि वैधानिक निकाय उसी अधिनियम से बना, इसलिए हर परीक्षा 1992 की अपेक्षा करती है। विकल्प B, 1999 वह वर्ष है जब सेंट्रल डिपॉजिटरी सर्विसेज लिमिटेड बना, जो भारत का दूसरा निक्षेपागार है। विकल्प C, 1987 और विकल्प D, 1985 प्रशासनिक निकाय के अस्तित्व से भी पहले के हैं। यह क्रम याद रखें: 1956 का प्रतिभूति संविदा अधिनियम, 1988 में प्रशासनिक सेबी, 1992 का सेबी अधिनियम और 1996 का निक्षेपागार अधिनियम।

सही उत्तर B, बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज है। इसकी स्थापना 1875 में नेटिव शेयर एंड स्टॉक ब्रोकर्स एसोसिएशन के रूप में हुई, यह बॉम्बे में बरगद के पेड़ के नीचे जुटने वाले दलालों से विकसित हुआ, और यह एशिया का सबसे पुराना शेयर बाजार है; अब यह दलाल स्ट्रीट पर स्थित है और इसका मानक सूचकांक सेंसेक्स है। विकल्प A, नेशनल स्टॉक एक्सचेंज केवल 1992 में निगमित हुआ और 1994 में कारोबार आरंभ किया, यद्यपि यह भारत का पहला एक्सचेंज था जिसने पूर्णतः स्क्रीन आधारित इलेक्ट्रॉनिक कारोबार दिया। विकल्प C, कलकत्ता स्टॉक एक्सचेंज 1908 में स्थापित हुआ और देश में दूसरा सबसे पुराना है, इसीलिए यह सबसे आकर्षक भ्रामक विकल्प है। विकल्प D, मद्रास स्टॉक एक्सचेंज उससे भी बाद में आया और उन क्षेत्रीय एक्सचेंजों में है जिनका कारोबार इलेक्ट्रॉनिक व्यापार आने पर घट गया।

सही उत्तर B, 30 है। बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज का सेंसेक्स अर्थात संवेदी सूचकांक अर्थव्यवस्था के मुख्य क्षेत्रों से ली गई तीस बड़ी, सुस्थापित और सक्रिय कारोबार वाली कंपनियों से बनता है, और इसका भार मुक्त प्रवाह बाजार पूंजीकरण के अनुसार होता है। विकल्प A, 20 किसी भारतीय मानक सूचकांक से मेल नहीं खाता। विकल्प C, 50 नेशनल स्टॉक एक्सचेंज के निफ्टी 50 की कंपनियों की संख्या है, और इन दोनों की अदला-बदली इस प्रश्न की मानक भूल है। विकल्प D, 100 निफ्टी 100 तथा पुराने बीएसई 100 जैसे व्यापक सूचकांकों का आकार है। इसके साथ दो तथ्य और पूछे जाते हैं: सेंसेक्स का आधार वर्ष 1978-79 और आधार मूल्य 100 है, जबकि निफ्टी 50 का आधार वर्ष 1995 और आधार मूल्य 1000 है। यह भी ध्यान रखें कि सेंसेक्स का पूरा नाम संवेदी सूचकांक है और इसकी कंपनियाँ समय-समय पर बदली जाती हैं, जबकि उनकी संख्या तीस ही रहती है।

सही उत्तर B, 1978-79 है। सेंसेक्स की गणना पीछे 1978-79 तक की गई और उस वर्ष को 100 का आधार मूल्य दिया गया, इसलिए सूचकांक बताता है कि तब से उसकी तीस कंपनियों का बाजार मूल्य कितने गुना बढ़ा है। विकल्प A, 1950-51 लंबे समय तक राष्ट्रीय आय शृंखला का आधार वर्ष रहा है, किसी शेयर सूचकांक का नहीं, और यह प्रिय भ्रामक विकल्प है क्योंकि विद्यार्थी इसे राष्ट्रीय आय अध्याय से याद रखते हैं। विकल्प C, 1993-94 और विकल्प D, 2011-12 औद्योगिक उत्पादन सूचकांक तथा थोक और उपभोक्ता मूल्य शृंखलाओं के लिए भिन्न समय पर प्रयुक्त आधार वर्ष हैं, इसीलिए वे यहाँ रखे गए हैं। यह जोड़ी याद रखें: सेंसेक्स 1978-79, आधार 100; निफ्टी 50 की आधार तिथि 3 नवंबर 1995, आधार मूल्य 1000।

सही उत्तर B, भारतीय रिज़र्व बैंक है। मुद्रा बाजार एक वर्ष तक की अल्पकालिक निधियों का कारोबार करता है, जिसमें राजकोष बिल, वाणिज्यिक पत्र, जमा प्रमाणपत्र और माँग मुद्रा आते हैं, और रिज़र्व बैंक इसे साख तथा तरलता पर अपने नियंत्रण के भाग रूप में नियमित करता है। विकल्प A, सेबी पूंजी बाजार का नियमन करता है, जहाँ शेयर, ऋणपत्र और बांड के माध्यम से दीर्घकालिक निधियाँ जुटाई जाती हैं, और प्रश्न जानबूझकर दोनों को आमने-सामने रखता है। विकल्प C, कॉरपोरेट कार्य मंत्रालय कंपनी विधि का प्रशासन करता है, जिसमें कंपनी द्वारा शेयर जारी करना भी आता है, परंतु वह बाजार नियामक नहीं है। विकल्प D, भारतीय बीमा विनियामक और विकास प्राधिकरण बीमा कंपनियों का नियमन करता है। जहाँ कोई उत्पाद दोनों बाजारों में आता है, वहाँ दोनों नियामक सहमत विभाजन के अनुसार कार्य करते हैं।

सही उत्तर B, प्रतिभूति अपील अधिकरण है। सेबी के आदेश से व्यथित व्यक्ति इस अधिकरण में अपील कर सकता है, जिसका उपबंध सेबी अधिनियम स्वयं करता है, और अधिकरण से आगे विधि के प्रश्न पर उच्चतम न्यायालय में अपील होती है। यही सीढ़ी सेबी को अर्ध-न्यायिक निकाय बनाती है: वह ऐसे आदेश पारित करता है जो अपील योग्य हैं, अंतिम नहीं। विकल्प A गलत है, क्योंकि उच्च न्यायालय में रिट याचिका असाधारण उपाय है, वह अपील नहीं जिसका उपबंध अधिनियम करता है। विकल्प C, राष्ट्रीय कंपनी विधि अधिकरण कंपनी विधि और दिवाला से जुड़े मामले सुनता है, जिसमें विलय तथा उत्पीड़न के मामले आते हैं, प्रतिभूति बाजार की अपीलें नहीं। विकल्प D गलत है, क्योंकि रिज़र्व बैंक अलग नियामक है और सेबी पर उसका कोई अपीलीय अधिकार नहीं है।

सही उत्तर C, आरंभिक सार्वजनिक निर्गम है। आईपीओ किसी कंपनी द्वारा आम जनता को शेयरों की पहली बिक्री है, जिसके बाद वे शेयर शेयर बाजार में सूचीबद्ध होकर कारोबार करते हैं; यह प्राथमिक बाजार का भाग है, क्योंकि जुटाया गया धन कंपनी को ही मिलता है। विकल्प A, अधिकार निर्गम केवल विद्यमान शेयरधारकों को नए शेयरों का प्रस्ताव है, सामान्यतः उनकी धारिता के अनुपात में और निर्धारित मूल्य पर। विकल्प B, अनुवर्ती सार्वजनिक निर्गम पहले से सूचीबद्ध कंपनी द्वारा जनता को किया गया आगे का निर्गम है, इसलिए वह पहला नहीं हो सकता। विकल्प D, निजी नियोजन कुछ चुने हुए निवेशकों, प्रायः वित्तीय संस्थानों को किया गया निर्गम है, जिसमें सार्वजनिक प्रस्ताव नहीं होता; जब निवेशक पात्र संस्थागत क्रेता हों तो उसे पात्र संस्थागत नियोजन कहा जाता है।

सही उत्तर B, मुंबई है। सेबी का प्रधान कार्यालय मुंबई में बांद्रा कुर्ला कॉम्प्लेक्स में है, जिससे नियामक उसी नगर में है जहाँ बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज, नेशनल स्टॉक एक्सचेंज और भारतीय रिज़र्व बैंक हैं, और इसीलिए मुंबई देश की वित्तीय राजधानी कहलाती है। विकल्प A, C और D प्रधान कार्यालय के रूप में गलत हैं, परंतु इनमें से प्रत्येक सेबी का क्षेत्रीय कार्यालय है: उत्तरी क्षेत्र के लिए नई दिल्ली, पूर्वी क्षेत्र के लिए कोलकाता और दक्षिणी क्षेत्र के लिए चेन्नई, जबकि पश्चिम के लिए अहमदाबाद। प्रश्न कभी-कभी पूछते हैं कि इनमें कौन क्षेत्रीय कार्यालय नहीं है, इसलिए चारों साथ याद करें। यह भी ध्यान रखें कि बोर्ड में एक अध्यक्ष, संघ के मंत्रालयों से दो सदस्य, रिज़र्व बैंक से एक सदस्य और संघ सरकार द्वारा नियुक्त पाँच सदस्य होते हैं।

सही उत्तर A, प्रतिभूति संविदा (विनियमन) अधिनियम, 1956 है। यह परिभाषित करता है कि प्रतिभूति क्या है, सरकार द्वारा शेयर बाजारों की मान्यता का उपबंध करता है, और वह ढाँचा तय करता है जिसके भीतर प्रतिभूतियों में संविदाएँ की जा सकती हैं; यह इस बाजार को शासित करने वाले अधिनियमों में सबसे पुराना और आज भी आधारभूत है। विकल्प B, 1949 का बैंककारी विनियमन अधिनियम बैंककारी कंपनियों और उन पर रिज़र्व बैंक की शक्तियों को शासित करता है। विकल्प C, 1996 का निक्षेपागार अधिनियम प्रतिभूतियों को इलेक्ट्रॉनिक रूप में रखने और हस्तांतरित करने की अनुमति देता है तथा एनएसडीएल और सीडीएसएल जैसे निक्षेपागारों का उपबंध करता है, परंतु एक्सचेंजों की मान्यता का नहीं। विकल्प D, 1999 का विदेशी मुद्रा प्रबंधन अधिनियम विदेशी मुद्रा के लेनदेन को शासित करता है और उसने 1973 के कहीं कठोर फेरा का स्थान लिया।

सही उत्तर B, एनएसडीएल है। नेशनल सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी लिमिटेड की स्थापना 1996 में हुई, उसी वर्ष जब निक्षेपागार अधिनियम पारित हुआ, और यह भारत का पहला निक्षेपागार था; यह प्रतिभूतियों को इलेक्ट्रॉनिक रूप में रखता है जिससे शेयरों का हस्तांतरण कागजी प्रमाणपत्र के रूप में करने की आवश्यकता नहीं रहती, और इस प्रक्रिया को अभौतिकीकरण कहा जाता है। विकल्प A, सेंट्रल डिपॉजिटरी सर्विसेज लिमिटेड 1999 में स्थापित हुआ और दूसरा निक्षेपागार है, इसलिए यह सबसे निकट का भ्रामक विकल्प है। विकल्प C, नेशनल सिक्योरिटीज क्लियरिंग कॉरपोरेशन लिमिटेड समाशोधन निगम है: यह सौदों का निपटान करता और उनके पूरा होने की गारंटी देता है, प्रतिभूतियाँ नहीं रखता। विकल्प D, क्लियरिंग कॉरपोरेशन ऑफ इंडिया लिमिटेड सरकारी प्रतिभूतियों, मुद्रा बाजार उपकरणों और विदेशी मुद्रा के लेनदेन का निपटान करता है।